leyu·乐鱼2024年四季度，机械行业基金持仓延续低配格局leyu·乐鱼。全市场7676支主动偏股型公募基金前十大重仓股数据显示，机械板块持仓总市值达1067.29亿元，环比下降10.64%，连续第六个季度下滑；但在基金总规模中占比小幅回升0.07个百分点至4.11%。尽管政策发力提振制造业景气度回升，但机构资金对机械板块的配置仍呈现显著分化，科技成长类细分领域获得增配，而传统周期板块遭遇减持。

　　从子行业配置看，2024Q4机械板块持仓市值前五的领域分别为工程机械（22.11%）、其他专用机械（14.97%）、基础件（10.19%）、船舶制造（9.73%）和其他通用机械（9.19%），合计占比66.18%，环比提升0.60个百分点。其中，基础件、其他通用机械、3C设备、油气装备和锂电设备成为加仓主力，持股数量分别增加1.62亿股、4460.23万股、3602.93万股、3587.17万股和1831.40万股。以配置比例衡量，其他专用机械（+3.71pct）、基础件（+3.13pct）、油气装备（+2.42pct）等科技属性较强的子行业获资金明显倾斜。

　　反观减仓方向，船舶制造、叉车、工程机械和激光加工设备成为资金撤离的“重灾区”，配置比例分别下降7.34pct、2.85pct、1.93pct和1.66pct。这一分化映射出机构对经济复苏节奏的审慎态度：尽管逆周期政策推动制造业PMI重回扩张区间，但传统基建链条的业绩能见度仍受需求不足制约，而具备自主可控逻辑的科技成长领域更受青睐。例如，船舶制造板块因全球航运周期下行预期强化，叠加中国船舶600150）（-5.91pct）、中国重工601989）（-1.55pct）等龙头遭大幅减持，成为拖累板块表现的主要因素。

　　截至2024年末，共有235只机械个股进入偏股型基金前十大重仓，环比增加8只，但持仓集中度进一步下降。前十大重仓机械股市值合计566.66亿元，环比减少13.93%。从调仓方向看，徐工机械000425）（+2.88pct）、杰瑞股份002353）（+2.28pct）、巨星科技002444）（+2.27pct）等新质生产力及自主可控标的获重点增持leyu·乐鱼。以徐工机械为例，其受益于基建政策加码预期及海外市场拓展，四季度获得机构逆势加仓；杰瑞股份则因油气装备需求回升及页岩气开发提速leyu·乐鱼，成为能源安全主题下的配置优选。

　　减持名单中，中国船舶（-5.91pct）、三一重工600031）（-5.03pct）、安徽合力600761）（-1.80pct）等传统周期龙头遭遇抛售leyu·乐鱼。三一重工虽为工程机械行业绝对龙头，但房地产投资低迷导致国内需求承压leyu·乐鱼，叠加海外市场竞争加剧，机构对其业绩弹性信心不足。此外，叉车板块的安徽合力（-1.80pct）和杭叉集团603298）（-1.05pct）因制造业资本开支放缓，物流需求疲弱，配置比例显著下滑。

　　值得注意的是，部分中小市值标的因技术突破或产能释放获机构挖掘。例如，锂电设备领域的纳科诺尔（+0.77pct）因4680电池量产加速带动订单增长，精密制造领域的新莱应材300260）（+1.12pct）受益于半导体设备国产化替代，均进入加仓前列。

　　风险提示：政策落地效果不及预期、制造业投资复苏放缓、海外需求波动加剧或对板块表现构成压力。当前持仓分化格局下，需重点关注结构性机会与估值匹配度，防范基本面边际走弱领域的回调风险。