leyu2月机械板块表现强势，单月涨幅达10.71%，显著跑赢沪深300指数。制造业PMI回升至50.20%，环比增长1.1%，行业景气度持续修复。原材料价格分化明显，铜、铝分别上涨7.55%和4.81%，而钢价小幅回落。政策端对基建投资加码，叠加人形机器人产业化进程提速，机械行业结构性机会凸显。

　　人形机器人作为兼具生产力和消费属性的新兴领域，市场规模有望超越新能源汽车和智能手机，成为全球科技竞争的核心赛道。海外企业如特斯拉Optimus进展迅速，量产在即；国内宇树科技、智元机器人等创新企业加速产品迭代，华为leyu·乐鱼、比亚迪等巨头跨界布局，形成技术突破与场景落地的双重驱动。

　　政策支持为人形机器人发展注入强心剂。多部门明确将人形机器人列为重点发展方向，推动核心零部件国产化替代。减速器、丝杠、电机等关键环节技术壁垒较高，国内企业通过自主研发和产业链协同逐步实现突破。例如，谐波减速器国产化率提升至50%以上leyu·乐鱼，丝杠制造工艺逐步向高端延伸。

　　产业链成熟度持续提升。从上游的精密加工设备到中游的传感器leyu·乐鱼、控制系统，再到下游的工业及服务场景应用，全链条企业加速技术攻关。短期看，特斯拉产业链配套需求明确，具备技术优势的企业有望率先受益；长期看，国内企业通过差异化场景开发，或将在医疗、教育等领域开辟增量空间。

　　政策端持续释放利好信号。2025年政府工作报告提出新增特别国债1.3万亿元、专项债4.4万亿元，重点投向基建领域。设备更新政策叠加“两重”建设资金支持leyu·乐鱼，为工程机械内需复苏提供强劲动力。1月国内挖掘机销量同比降幅收窄至0.3%，出口增长2.19%，行业触底迹象明显。

　　数据验证行业回暖趋势。2月中国工程机械市场指数（CMI）同比增长13.53%，设备开工率及施工时长显著回升。主机厂反馈，3月旺季备货需求旺盛，泵阀、液压件等核心零部件订单环比增长超20%。海外市场同样呈现韧性，东南亚、中东等地基建项目加速落地leyu·乐鱼，国内主机厂凭借性价比优势持续扩大市场份额。

　　龙头企业经营质量优化。行业经历深度调整后，企业重心转向降本增效与全球化布局。以徐工机械为例，其海外营收占比已超40%，利润率高于国内市场。随着电动化产品渗透率提升，行业盈利结构进一步改善，头部企业有望在周期上行中实现规模与利润的同步增长。